Leverkusen, Germany
May 13, 2025

• Group sales at 13.738 billion euros (Fx & p adj. minus 0.1 percent)
• EBITDA before special items decreases to 4.085 billion euros (minus 7.4 percent)
•  Moderate decline in sales (Fx & p adj.) at Crop Science, earnings down year on year
•  Pharmaceuticals posts higher sales, earnings significantly above prior-year level
•  Sales and earnings up at Consumer Health
•  Core earnings per share at 2.49 euros (minus 11.7 percent)
•  Net income at 1.299 billion euros
•  Free cash flow improves to minus 1.528 billion euros
•  Net financial debt at 34.255 billion euros
•  Currency-adjusted Group outlook confirmed
•  Execution of five-year plan for Crop Science under way 

The Bayer Group saw a solid start to the year. “Our first quarter puts us in a good spot to deliver in a challenging and important year for the company,” CEO Bill Anderson said on Tuesday when presenting the company’s Quarterly Statement. He highlighted the substantial growth in earnings in the Pharmaceuticals Division. “That is an encouraging sign that our operating model is helping teams do more with less,” Anderson said. The company expects the division’s sales growth and profit margin to come in at the upper end of the range given in the full-year guidance. “We’re confident in the momentum of our launches and the fundamentals of our business,” he said, commenting on Pharmaceuticals’ prospects. At the same time, Bayer is closely monitoring the current geopolitical and economic uncertainties, and analyzing potential impacts on the company. CFO Wolfgang Nickl said: “Based on the current status of tariffs announcements and our mitigation measures, we expect to manage the impact, and we confirm our outlook at constant currencies for the full year 2025.”

Five-year plan for Crop Science to strengthen the company

Bayer has a plan in place to advance its strategic priorities, said Anderson, who had provided a detailed update on the progress being made at the Annual Stockholders’ Meeting in late April. Profitability at Crop Science was added as a focus area at the start of the year. On Tuesday, Bayer confirmed the mid-term ambition for Crop Science. The division is expected to achieve above-market growth and deliver more than 3.5 billion euros of incremental sales from innovation by 2029. By the same year, the division is targeting an EBITDA margin before special items in the mid-20s percentage range. Cash productivity is also set to increase, with Crop Science targeting a free operating cash flow of over 3 billion euros in 2029.

The division has a comprehensive strategy in place to achieve these goals, and has already begun executing it. As previously communicated, the company has launched a five-year plan to combat industry-wide cost pressures, especially in the crop protection business. The measures include streamlining the product portfolio, focusing research and development (R&D) on value-generating innovations, and optimizing the production network. In doing so, the Crop Science Division aims to not only improve its position in the mid-term but also increase resilience and adaptability across the entire organization to manage macroeconomic and geopolitical uncertainties.

With the global population reaching 10 billion in 2050, the future for agriculture lies in innovative solutions that enable farmers to produce more while reducing the environmental impact and restoring soil health. As the innovation leader of the industry, the Crop Science Division is committed to delivering new blockbuster products and providing tools that enable regenerative agricultural systems. Examples include the Preceon™ Smart Corn System, Vyconic™ soybeans, an industry-first trait package with tolerance to five herbicides, as well as the new herbicide icafolin.

“We are radically focusing on improving profitability, delivering top-notch innovation and leveraging new value pools. We are taking decisive action on our challenges, and we are focusing the business to deliver innovations faster than ever before,” said Rodrigo Santos, member of the Board of Management of Bayer AG and head of the Crop Science Division, at a webinar for investors.

Group sales level year on year

Group sales came in at 13.738 billion euros in the first quarter of 2025. After adjusting for currency and portfolio effects (Fx & portfolio adj.), sales were level with the prior-year quarter (minus 0.1 percent). There was a negative currency effect of 55 million euros (Q1 2024: 525 million euros). EBITDA before special items decreased by 7.4 percent to 4.085 billion euros. Earnings were held back by the business performance in the Crop Science Division, higher expenses for the Group-wide long-term incentive (LTI) program and a negative currency effect of 165 million euros (Q1 2024: 206 million euros) arising primarily from hyperinflationary impacts. EBIT declined by 24.8 percent to 2.324 billion euros after net special charges of 587 million euros (Q1 2024: 207 million euros). The special charges primarily related to allocations to provisions for the Roundup™ litigations as well as to expenses for ongoing restructuring measures. Net income decreased by 35.1 percent to 1.299 billion euros, while core earnings per share fell by 11.7 percent to 2.49 euros, mainly due to the decline in EBITDA before special items in the Crop Science Division.

Free cash flow improved to minus 1.528 billion euros (Q1 2024: minus 2.626 billion euros), mainly thanks to advance payments from Crop Science customers partially offsetting negative seasonal impacts relating to the cyclical nature of the division’s business. Net financial debt as of March 31, 2025, amounted to 34.255 billion euros, marking a 5.0 percent increase from year-end 2024 that was mainly due to seasonal cash outflows from operating activities in the first quarter. However, compared to March 31, 2024, net financial debt was down 8.6 percent.

Crop Science posts moderate decline in sales as expected

Sales in the agricultural business decreased as expected, falling 3.3 percent (Fx & portfolio adj.) to 7.580 billion euros. Business was mainly down due to the vacatur of the label for the company’s dicamba-based crop protection products in the United States, which weighed on seeds and traits, as well as to the expiration of the Movento™ registration in Europe, which resulted in sales declines at Insecticides. As previously communicated, seeds and traits were additionally impacted by planned volume phasing into the second quarter in North America following a strategic change of distribution network. In the Herbicides business, sales of glyphosate-based products fell substantially, largely due to volume phasing into subsequent quarters in Latin America and North America, whereas non-glyphosate-based products saw higher volumes against a soft prior-year quarter. Sales at Fungicides were roughly level with the prior-year quarter, with volume recovery slightly outweighing a decline in prices.

EBITDA before special items at Crop Science decreased by 10.2 percent to 2.557 billion euros, with earnings mainly held back by the decline in sales due to regulatory impacts. The EBITDA margin before special items declined by 2.3 percentage points to 33.7 percent.

Pharmaceuticals: Sales gains drive earnings growth

Sales of prescription medicines (Pharmaceuticals) increased by 4.1 percent (Fx & portfolio adj.) to 4.548 billion euros. The division’s new products achieved significant gains, with growth rates of 77.5 percent (Fx & portfolio adj.) for the cancer drug Nubeqa™ and 86.6 percent (Fx & portfolio adj.) for Kerendia™, for the treatment of chronic kidney disease associated with type 2 diabetes. Pharmaceuticals also posted continued sales growth for the ophthalmology drug Eylea™, with an increase of 4.7 percent (Fx & portfolio adj.), as well as in the Radiology business, largely driven by higher volumes for CT Fluid Delivery and Ultravist™. The Mirena™ and YAZ™ families of contraceptive products likewise saw strong growth, registering gains of 18.4 percent and 14.1 percent (Fx & portfolio adj.), respectively. These positive effects were partially offset by declines for Xarelto™ in particular. Sales of the oral anticoagulant fell 31.2 percent (Fx & portfolio adj.) due to competitive pressure from generics, especially in Europe and Japan.

EBITDA before special items at Pharmaceuticals increased by 12.4 percent to 1.342 billion euros, mainly thanks to the increase in sales. Earnings also benefited from cost savings generated by efficiency programs and one-time effects. The EBITDA margin before special items rose by 2.1 percentage points to 29.5 percent.

Consumer Health: Sales up thanks to volume growth in North America and Asia/Pacific

Sales of self-care products (Consumer Health) increased by 2.5 percent (Fx & portfolio adj.) to 1.499 billion euros, with business up in three out of four regions. Growth was largely fueled by higher volumes in North America and Asia/Pacific. Additional drivers included a 12.7 percent increase in sales (Fx & portfolio adj.) at Digestive Health, with contributions from all regions, as well as higher sales of cough and cold products in the United States following a slow start to the season in the previous quarter. By contrast, sales were down in the allergy business and the Nutritionals category, with the latter recording a decline of 5.2 percent (Fx & portfolio adj.).

EBITDA before special items at Consumer Health rose by 3.3 percent to 342 million euros, largely due to the increase in sales. In addition, the division’s continuous cost management efforts had a positive impact, including a reduction in the cost of goods sold. By contrast, earnings were held back by higher investments in marketing innovative products. In addition, the prior-year quarter benefited from income from the sale of minor, non-strategic brands. The EBITDA margin before special items declined by 0.3 percentage points to 22.8 percent.

Currency-adjusted Group guidance for 2025 confirmed

Bayer has confirmed its currency-adjusted Group outlook for 2025. The company now expects sales growth (Fx & portfolio adj.) and the EBITDA margin before special items at the Pharmaceuticals Division to come in at the upper end of the range given in the Annual Report 2024. In view of developments with respect to the legal risks, Bayer expects the special items in both EBIT and EBITDA to come in at the upper end of the range given in the guidance (approximately minus 1.5 billion euros). The company is continuously evaluating the impacts of the current geopolitical developments, especially in relation to potential tariffs. Based on current calculations of the financial effects, Bayer does not see a need to revise the full-year guidance. However, there is considerable uncertainty concerning the future impacts of any potential further developments in relation to this issue, as well as with respect to exchange-rate developments.

Notes:

The following tables contain the key data for the Bayer Group and its divisions for the first quarter of 2025.

The full Quarterly Statement for the first quarter is available online at: www.bayer.com/quarterly-statement

Geschäftsentwicklung im 1. Quartal: Bayer bestätigt Ziele für 2025 nach solidem Start ins Jahr

• Konzernumsatz bei 13,738 Milliarden Euro (wpb. minus 0,1 Prozent)
• EBITDA vor Sondereinflüssen auf 4,085 Milliarden Euro gesunken (minus 7,4 Prozent)
•  Moderater Umsatzrückgang (wpb.) bei Crop Science, Ergebnis unter Vorjahr
•  Pharmaceuticals erzielt Umsatzzuwachs, Ergebnis deutlich über Vorjahr
•  Umsatz- und Ergebnisplus bei Consumer Health
•  Bereinigtes Ergebnis je Aktie bei 2,49 Euro (minus 11,7 Prozent)
• Konzernergebnis bei 1,299 Milliarden Euro
•  Free Cashflow auf minus 1,528 Milliarden Euro verbessert
•  Nettofinanzverschuldung bei 34,255 Milliarden Euro
•  Währungsbereinigter Konzernausblick bestätigt
•  Umsetzung des Fünfjahresplans für Crop Science gestartet

Der Bayer-Konzern ist solide ins Jahr gestartet. „Wir sind mit dem ersten Quartal in einer guten Position, um unsere Ziele in diesem für das Unternehmen herausfordernden und wichtigen Jahr zu erreichen“, sagte Bill Anderson am Dienstag bei der Vorlage der Quartalsmitteilung. Der Vorstandsvorsitzende hob das deutliche Ergebnisplus der Division Pharmaceuticals hervor. „Das zeigt, dass es unser Organisationsmodell ermöglicht, mehr mit weniger zu erreichen.“ Das Unternehmen erwartet, dass die Division sich im Gesamtjahr sowohl bei Umsatzwachstum als auch Ergebnismarge im oberen Bereich des prognostizierten Korridors bewegen dürfte. „Die Dynamik unserer Markteinführungen und das Fundament unseres Geschäfts stimmen uns zuversichtlich“, so Anderson zu den Aussichten von Pharmaceuticals. Bayer beobachtet aber auch die aktuellen geopolitischen und wirtschaftlichen Unsicherheiten genau und analysiert mögliche Auswirkungen auf den Konzern. Finanzvorstand Wolfgang Nickl sagte: „Auf Basis der aktuellen Zollankündigungen gehen wir davon aus, dass wir die Effekte kompensieren können und bestätigen unseren Ausblick für das Gesamtjahr zu konstanten Wechselkursen.“

Fünfjahresplan für Crop Science soll das Unternehmen stärken

Das Unternehmen habe einen Plan, um mit seinen strategischen Prioritäten voranzukommen, so der Vorstandsvorsitzende. Bei der Hauptversammlung Ende April hatte er ausführlich über die Fortschritte dabei informiert. Seit Anfang des Jahres liegt ein weiteres Hauptaugenmerk auf der Profitabilität im Agrargeschäft. Bayer bestätigte am Dienstag die mittelfristigen Ziele für Crop Science. So soll die Division stärker als der Markt wachsen – mit einer Umsatzsteigerung von mehr als 3,5 Milliarden Euro durch Innovationen bis 2029. Die EBITDA-Marge vor Sondereinflüssen soll dann im mittleren 20-Prozent-Bereich liegen. Hinzu kommt eine Steigerung der Cash-Produktivität, so dass sich der freie operative Cash Flow von Crop Science 2029 auf mehr als 3 Milliarden Euro belaufen soll.

Um diese Ziele zu erreichen, hat die Umsetzung einer umfassenden Strategie bereits begonnen. Mit dem bereits angekündigten Fünfjahresplan begegnet das Unternehmen dem branchenweiten Kostendruck, insbesondere im Pflanzenschutzgeschäft. Zu den Maßnahmen gehören unter anderem die Straffung des Produktportfolios, die Fokussierung der Forschung und Entwicklung (F&E) auf wertschöpfende Innovationen und die Optimierung des Produktionsnetzwerks. Damit soll die Division Crop Science nicht nur mittelfristig ihre Position im Markt verbessern, sondern gleichzeitig die Widerstandsfähigkeit und Anpassungsfähigkeit der gesamten Organisation erhöhen, um makroökonomische und geopolitische Unsicherheiten zu bewältigen.

Die Weltbevölkerung wird im Jahr 2050 zehn Milliarden Menschen erreichen. Die Zukunft der Landwirtschaft liegt daher in innovativen Lösungen, die es Landwirten ermöglichen, mehr Nahrungsmittel zu produzieren und gleichzeitig die Umweltbelastung zu reduzieren sowie die Bodengesundheit zu verbessern. Als Innovationsführer der Branche entwickelt Crop Science neue Blockbuster-Produkte und gibt Landwirten Tools an die Hand, die regenerative Agrarsysteme ermöglichen. Beispiele hierfür sind das Preceon™ Smart Corn System, Vyconic™-Sojabohnen, das branchenweit erste Produkt mit einer Toleranz gegenüber fünf Herbiziden, sowie das neue Herbizid Icafolin.

„Wir arbeiten konsequent daran, unsere Profitabilität zu verbessern, erstklassige Innovationen zu liefern und neue Geschäftsfelder zu erschließen. Die Herausforderungen gehen wir entschlossen an und fokussieren unser Geschäft darauf, Innovationen schneller als je zuvor zu den Landwirten zu bringen“, sagte Rodrigo Santos, Vorstandsmitglied der Bayer AG und Leiter der Division Crop Science bei einem Webinar für Investoren.

Konzernumsatz auf Vorjahresniveau

Der Konzernumsatz lag im 1. Quartal 2025 bei 13,738 Milliarden Euro. (währungs- und portfoliobereinigt (wpb.) minus 0,1 Prozent). Währungseffekte belasteten mit 55 (Vorjahr: 525) Millionen Euro. Das EBITDA vor Sondereinflüssen verringerte sich um 7,4 Prozent auf 4,085 Milliarden Euro. Negativ bemerkbar machten sich die Geschäftsentwicklung der Division Crop Science, höhere Aufwendungen für das konzernweite Long-Term-Incentive(LTI)-Programm sowie Währungseinflüsse von minus 165 (Vorjahr: minus 206) Millionen Euro vor allem infolge von Hyperinflationseffekten. Das EBIT ging um 24,8 Prozent auf 2,324 Milliarden Euro zurück. Darin enthalten waren per saldo Sonderaufwendungen von 587 (Vorjahr: 207) Millionen Euro. Diese resultierten im Wesentlichen aus Zuführungen zu Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten in Bezug auf Roundup™ sowie aus Aufwendungen für die laufenden Restrukturierungen. Das Konzernergebnis verringerte sich um 35,1 Prozent auf 1,299 Milliarden Euro. Das bereinigte Konzernergebnis je Aktie sank um 11,7 Prozent auf 2,49 Euro, vor allem durch den Rückgang beim EBITDA vor Sondereinflüssen in der Division Crop Science.

Der Free Cash Flow belief sich auf minus 1,528 (Vorjahr: minus 2,626) Milliarden Euro. Zurückzuführen war die positive Entwicklung vor allem auf Vorauszahlungen von Crop-Science-Kunden, welche die üblichen saisonalen Belastungen im Geschäftszyklus der Division abmilderten. Die Nettofinanzverschuldung erhöhte sich zum 31. März 2025 gegenüber Jahresende 2024 um 5,0 Prozent auf 34,255 Milliarden Euro, hauptsächlich durch die saisontypischen Mittelabflüsse aus der operativen Geschäftstätigkeit im 1. Quartal. Im Vergleich zum 31. März 2024 reduzierte sie sich jedoch um 8,6 Prozent.

Crop Science erwartungsgemäß mit moderatem Umsatzrückgang

Im Agrargeschäft sank der Umsatz wpb. um 3,3 Prozent auf 7,580 Milliarden Euro. Diese Entwicklung war erwartet worden und im Wesentlichen zurückzuführen auf den Bereich Saatgut und Pflanzeneigenschaften infolge der ausgesetzten Zulassung für Dicamba-basierte Pflanzenschutzmittel des Unternehmens in den USA sowie auf den Ablauf der Registrierung von Movento™ in Europa und die dadurch verursachten Umsatzeinbußen bei Insektiziden. Im Bereich Saatgut und Pflanzeneigenschaften verzeichnete Bayer zudem geplante und bereits angekündigte Mengenverschiebungen ins Folgequartal in Nordamerika aufgrund einer strategischen Änderung des Vertriebsnetzwerks. Bei den Herbiziden war das Geschäft mit den glyphosathaltigen Produkten deutlich rückläufig – insbesondere durch Nachfrageverschiebungen in die Folgequartale in Latein- und Nordamerika. Bei den nicht glyphosathaltigen Herbiziden stiegen die Absatzmengen gegenüber dem verhaltenen Vorjahresquartal. Der Umsatz mit Fungiziden bewegte sich auf Vorjahresniveau, wobei der positive Effekt normalisierter Absatzmengen die Preisrückgänge leicht überwog.

Das EBITDA vor Sondereinflüssen von Crop Science sank um 10,2 Prozent auf 2,557 Milliarden Euro und war im Wesentlichen durch die regulatorisch bedingt rückläufigen Umsätze belastet. Die EBITDA-Marge vor Sondereinflüssen sank um 2,3 Prozentpunkte auf 33,7 Prozent.

Pharmaceuticals: Höhere Umsätze führen zu Ergebnisplus

Der Umsatz mit rezeptpflichtigen Medikamenten (Pharmaceuticals) stieg wpb. um 4,1 Prozent auf 4,548 Milliarden Euro. Signifikante Zuwächse erzielten die neuen Produkte, das Krebsmedikament Nubeqa™ (wpb. 77,5 Prozent) und Kerendia™ zur Behandlung der chronischen Nierenerkrankung in Verbindung mit Typ-2-Diabetes (wpb. 86,6 Prozent). Zudem steigerte die Division den Umsatz mit dem Augenmedikament Eylea™ (wpb. um 4,7 Prozent) sowie im Bereich Radiologie weiter, insbesondere durch einen erhöhten Absatz von CT Fluid Delivery und Ultravist™. Auch das Geschäft mit den Kontrazeptiva der Mirena™- und YAZ™-Produktfamilien legte kräftig zu (wpb. um 18,4 Prozent und 14,1 Prozent). Gegenläufig wirkten vor allem Rückgänge von wpb. 31,2 Prozent beim oralen Gerinnungshemmer Xarelto™ infolge von generischem Wettbewerbsdruck, vor allem in Europa und Japan.

Das EBITDA vor Sondereinflüssen von Pharmaceuticals erhöhte sich um 12,4 Prozent auf 1,342 Milliarden Euro, vor allem aufgrund der höheren Umsätze. Positiv wirkten außerdem die Senkung der Kosten infolge der Effizienzprogramme sowie Einmaleffekte. Die EBITDA-Marge vor Sondereinflüssen stieg um 2,1 Prozentpunkte auf 29,5 Prozent.

Consumer Health: Umsatz steigt dank Absatzplus in Nordamerika, Asien/Pazifik

Bei den rezeptfreien Gesundheitsprodukten (Consumer Health) legte der Umsatz in drei von vier Regionen zu und stieg insgesamt wpb. um 2,5 Prozent auf 1,499 Milliarden Euro. Maßgeblich für den Zuwachs waren Volumenausweitungen in Nordamerika und Asien/Pazifik. Positiv wirkten außerdem ein Umsatzplus von wpb. 12,7 Prozent bei Magen-Darm-Gesundheit mit Beiträgen aus allen Regionen sowie gestiegene Umsätze mit Erkältungsprodukten in den USA nach einem verhaltenen Start in die Saison im Vorquartal. Dem gegenüber standen ein Rückgang bei Allergieprodukten und ein Minus von wpb. 5,2 Prozent bei Nahrungsergänzungsmitteln.

Das EBITDA vor Sondereinflüssen von Consumer Health erhöhte sich um 3,3 Prozent auf 342 Millionen Euro, insbesondere aufgrund der Umsatzsteigerung. Zudem wirkte sich das kontinuierliche Kostenmanagement positiv aus, das auch zu niedrigeren Herstellungskosten führte. Dem gegenüber standen höhere Investitionen in die Vermarktung innovativer Produkte. Das Vorjahresquartal war außerdem begünstigt durch Erträge aus Verkäufen kleinerer, nicht strategischer Marken. Die EBITDA-Marge vor Sondereinflüssen verringerte sich um 0,3 Prozentpunkte auf 22,8 Prozent.

Währungsbereinigte Konzernprognose für 2025 bestätigt

Bayer bestätigte seine währungsbereinigte Konzernprognose für das Jahr 2025. Das wpb. Umsatzwachstum sowie die EBITDA-Marge vor Sondereinflüssen der Division Pharmaceuticals dürften sich im oberen Bereich des prognostizierten Korridors bewegen. Das Unternehmen erwartet angesichts der Entwicklung der rechtlichen Risiken die Sondereinflüsse im EBIT sowie im EBITDA am oberen Ende des prognostizierten Korridors von rund minus 1,5 Milliarden Euro. Die Auswirkungen der aktuellen geopolitischen Entwicklungen evaluiert Bayer kontinuierlich, insbesondere mit Blick auf mögliche Zölle. Die zurzeit ermittelten finanziellen Effekte veranlassen das Unternehmen nicht, seine Jahresprognose zu ändern. Es bestehen aber erhebliche Unsicherheiten in Bezug auf die künftigen Auswirkungen potenziell weiterer Entwicklungen in dieser Thematik sowie auch in Bezug auf die Währungsentwicklung.

Hinweise:
Die folgenden Tabellen zeigen Kennzahlen des Bayer-Konzerns und seiner Divisionen zum 1. Quartal 2025.

Die vollständige Mitteilung zum 1. Quartal ist im Internet verfügbar unter www.bayer.com/de/quartalsmitteilung

Website: http://www.bayer.com

Published: May 13, 2025