Einbeck, Germany
February 25, 2020

• Total net sales up by 14%
• Highly dynamic growth at the Vegetables and Cereals Segments

The KWS Group (ISIN: DE0007074007) increased its net sales in the first six months of 2019/2020 by 14.0% to €329.6 million, of which €44.3 million came from vegetable seed. Its operating income (EBIT) in the first half of the year is typically negative and was € –92.0 (previous year: –76.6) million. EBITDA improved slightly to € –50.8 (–51.8) million.

“Our Cereals and Vegetables Segments have performed strongly,” stated Eva Kienle, Chief Financial Officer of KWS. “The first half of the year and the indications for the upcoming spring sowing season give us grounds to be optimistic about the current fiscal year.”

Due to the strongly seasonal nature of the company’s business, the first half of the year (July 1 to December 31) only contributes around 25% of total net sales for the fiscal year. The KWS Group’s operating income (EBIT) in the first six months is typically negative and was € –92.0 (–76.6) million. Although it posted a higher gross profit, there were also higher function costs for research and development, sales and administration.

EBIT for the period under review also includes non-cash effects related to the acquisition of Pop Vriend Seeds. They result from the sale of inventories that were taken over and remeasured at fair value (€ –5.7 million) and from amortization of intangible assets (€ –11.1 million) as part of the purchase price allocation. Excluding those effects, EBIT was € –75.2 million, an improvement of around 2% over the previous year. EBITDA improved slightly to € –50.8 (–51.8) million. 

Net financial income/expenses declined to € –27.4 (–21.1) million, mainly due to the fall in net income from our equity-accounted companies to € –19.7 (–16.0) million. Since the main revenue from our joint ventures does not materialize until the third quarter (January to March), net income from equity investments in the first half of the year is usually negative. The interest result decreased to € –7.8 (–5.1) million, largely due to higher interest expense connected to financing the acquisition of Pop Vriend Seeds.

Income taxes totaled € –32.8 (–36.5) million. The result was net income for the period of € –86.5 (–61.2) million or € –2.62 (–1.85) per share.

Overview of the key figures

* Earnings per share for the previous period have been adjusted to reflect the share split (1:5)

Business performance of the segments

Net sales in the Corn Segment fell year on year to €133.4 (145.3) million, mainly due to seasonal fluctuations in the time of sowing. The sowing season for winter corn in Brazil, a major corn-growing region, began later than in the previous year, with the result that some of our deliveries were not made until after the end of the period under review. In North America, there was a sharp increase in revenue in the previous year as a result of early sales, especially of soybean seed. Business in Argentina performed very well, with volumes there rising by 13%. Only low revenue is usually generated in Europe in the first half of the year.  

The segment’s EBIT was € –68.2 (–64.0) million. The segment generates the lion’s share of its revenue and income in the spring sowing season in the third quarter (January to March).

Net sales at the Sugarbeet Segment fell in the first half of the year to €27.9 (45.3) million. A higher proportion of early sales in some regions resulted in a sharp increase in net sales in the same period of the previous year. In the current fiscal year, however, we did not record such sales and deliveries until after the New Year.

The segment’s income in the first six months was € –46.3 million, well down from the previous year (€ –22.7 million). That is mainly attributable to the lower net sales in the period under review and to income generated by receivables management activities in the previous year. As is customary, revenue from sugarbeet seed is still low in the first half of the year; significant net sales are not expected until the spring sowing season in the third quarter (January to March).

Net sales in the Cereals Segment in the first half of the year rose by 13% to €157.1 (139.0) million. This increase was mainly attributable to successful hybrid rye seed business (+29%), which benefited from good general conditions and, related to that, higher cultivation area. While dry conditions for the sowing season hampered European winter rapeseed business, rye varieties deliver a relatively reliable yield under dry conditions compared to other cereal crops. The segment’s income increased to €53.8 (47.0) million, in particular due to higher contribution margins from hybrid rye business. The segment generates the lion’s share of its revenue and income in the first half of the year.

The Vegetables Segment, which includes the business activities of the vegetable seed producer Pop Vriend Seeds acquired effective July 1, 2019, made a significant contribution of €44.3 million to the KWS Group’s increase in net sales in the first half of the year. On a pro-forma basis, the business has continued to grow dynamically and benefited from sustained high demand for spinach seed, in particular in North America. The segment’s income (before acquisition-related effects) was €19.1 million. Including non-cash effects as part of the purchase price allocation from the sale of inventories that were taken over and remeasured at fair value (€ –5.7 million) and from amortization of intangible assets (€ –11.1 million), the segment’s income was €2.3 million.

Net sales in the Corporate Segment totaled €2.5 (2.7) million. They are mainly generated from the company’s farms. Since all cross-segment costs for the KWS Group’s central functions and basic research expenditure are charged to the Corporate Segment, its income is usually negative. The costs consolidated in this segment rose in the first half of the year, in particular due to higher personnel costs as part of the reorganization project GLOBE. The segment’s income was € –54.4 (–51.6) million.

The difference from the KWS Group’s statement of comprehensive income and segment reporting is due to the requirements of the International Financial Reporting Standards (IFRSs) and is summarized for the key indicators of net sales and EBIT in the reconciliation table below:

Reconciliation table

 1 Excluding the shares of the equity-accounted companies

Outlook for fiscal 2019/2020

The KWS Group still expects growth in net sales of 8% to 12% and an EBIT margin of 11% to 13% in fiscal 2019/2020.

The guidance does not include non-cash effects as part of the now completed purchase price allocation for the acquisition of Pop Vriend Seeds. They result from the sale of inventories that were taken over and remeasured at Fair Value (anticipated effect in the current fiscal year: around € –10 million) and from amortization of intangible assets (around € –22 million). The KWS Group’s EBITDA is expected to be slightly above that of the previous year.

The measures to contain the corona virus in China are expected to have only a minor impact on the KWS Group's earnings in the current financial year.

The guidance for the Vegetables Segment has changed from the last one in the Quarterly Report for Q1 2019/2020 as follows:

The segment’s net sales are now expected to be in the order of €80 to €90 million (previously: €80 million). Taking into account the above mentioned non-cash effects related to the acquisition of Pop Vriend Seeds, the segment is now expected to break even. Excluding those effects, the EBIT margin will probably be in the range of 30% to 35%.

The forecasts for the other segments are unchanged.

Please find further information in our half-year report.

KWS steigert Umsatz im ersten Halbjahr 2019/2020 deutlich

• Gesamtumsatz steigt um 14 % 
• Segmente Gemüse und Getreide mit hoher Wachstumsdynamik

Die KWS Gruppe (ISIN: DE0007074007) erzielte in den ersten sechs Monaten 2019/2020 einen Umsatzanstieg von 14,0 % auf 329,6 Mio. € (davon Umsatz mit Gemüsesaatgut: 44,3 Mio. €). Das Betriebsergebnis (EBIT) ist im ersten Halbjahr turnusgemäß negativ und erreichte –92,0 (–76,6) Mio. €.  Das EBITDA verbesserte sich leicht auf –50,8 (–51,8) Mio. €.

„Unsere Segmente Getreide und Gemüse haben sich stark entwickelt“, kommentierte Eva Kienle, Finanzvorstand von KWS. „Das erste Halbjahr und die Vorzeichen für die anstehende Frühjahrsaussaat stimmen uns optimistisch für das laufende Geschäftsjahr.“

Das erste Halbjahr (1. Juli bis 31. Dezember) trägt aufgrund der starken saisonalen Prägung nur etwa 25 % zum Gesamtumsatz des Geschäftsjahres bei. Das Betriebsergebnis (EBIT) der KWS Gruppe ist im ersten Halbjahr turnusgemäß negativ und erreichte –92,0 (–76,6) Mio. €. Dabei standen einem höheren Bruttoergebnis gestiegene Funktionskosten für Forschung & Entwicklung sowie für Vertrieb und Verwaltung gegenüber.

Im EBIT des Berichtszeitraums sind zudem nicht-zahlungswirksame Effekte in Verbindung mit der Akquisition von Pop Vriend Seeds enthalten. Diese resultierten im Rahmen der Kaufpreisallokation aus dem Verkauf der übernommenen, zum Fair-Value neu bewerteten Vorräte (–5,7 Mio. €) sowie aus Abschreibungen immaterieller Vermögensgegenstände (–11,1 Mio. €). Ohne Berücksichtigung der genannten Effekte lag das EBIT bei –75,2 Mio. €, eine Verbesserung gegenüber dem Vorjahr um rund 2 %. Das EBITDA verbesserte sich leicht auf –50,8 (–51,8) Mio. €. 

Das Finanzergebnis ging auf –27,4 (–21,1) Mio. € zurück, im Wesentlichen aufgrund des geringeren Beteiligungsergebnisses unserer at equity bilanzierten Gesellschaften von –19,7 (–16,0) Mio. €. Da sich die Haupterlöse unserer Gemeinschaftsunternehmen erst im dritten Quartal (Januar – März) einstellen, ist das Beteiligungsergebnis im ersten Halbjahr in der Regel deutlich negativ. Das Zinsergebnis ging im Wesentlichen aufgrund höherer Zinsaufwendungen durch die Akquisitionsfinanzierung auf –7,8 (–5,1) Mio. € zurück.

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag beliefen sich auf –32,8 (–36,5) Mio. €. Daraus ergab sich ein Periodenergebnis in Höhe von –86,5 (–61,2) Mio. € bzw. –2,62 (–1,85) € je Aktie.

Wesentliche Kennzahlen im Überblick

*Ergebnis je Aktie der Vorperiode aufgrund des Aktiensplits (1:5) rechnerisch angepasst

Geschäftsentwicklung nach Segmenten

Der Umsatz im Segment Mais ging gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 133,4 (145,3) Mio. € zurück, im Wesentlichen aufgrund saisonaler Schwankungen bei der Aussaat. Im bedeutenden Maisanbaugebiet Brasilien hat die Aussaat von Wintermais später als im Vorjahr begonnen, so dass ein Teil der Auslieferungen erst nach Ende der Berichtsperiode erfolgte. In Nordamerika hingegen waren die Erlöse im Vorjahr durch Frühverkäufe insbesondere bei Sojabohnensaatgut stark erhöht. Sehr erfreulich entwickelte sich das Geschäft in Argentinien mit einem Volumenanstieg von 13 %. In Europa werden im ersten Halbjahr regelmäßig nur geringe Erlöse erzielt.  

Das EBIT des Segments lag bei –68,2 (–64,0) Mio. €. Das Segment erzielt den deutlich überwiegenden Teil seiner Erlöse und des Ergebnisses erst mit der Frühjahrsaussaat im dritten Quartal (Januar – März).

Der Umsatz des Segments Zuckerrüben ging im ersten Halbjahr auf 27,9 (45,3) Mio. € zurück. In der Vorjahresperiode hatte ein höherer Anteil an Frühverkäufen in einigen Regionen zu einem deutlichen Anstieg des Umsatzes geführt. Im laufenden Geschäftsjahr hingegen erfolgten entsprechende Verkäufe bzw. Auslieferungen erst nach dem Jahreswechsel.

Das Segmentergebnis lag im ersten Halbjahr mit –46,3 Mio. € deutlich unter dem Vorjahr (–22,7 Mio. €). Dies ist im Wesentlichen auf das geringere Umsatzvolumen in der Berichtsperiode sowie auf Erträge aus dem Forderungsmanagement im Vorjahr zurückzuführen. Die Erlöse aus dem Verkauf von Zuckerrübensaatgut liegen im ersten Halbjahr turnusgemäß noch auf niedrigem Niveau, wesentliche Umsätze werden erst mit der Frühjahrsaussaat im dritten Quartal (Januar – März) erwartet.

Im Segment Getreide stieg der Umsatz im ersten Halbjahr um 13 % auf 157,1 (139,0) Mio. €. Zum Umsatzanstieg trug im Wesentlichen das erfolgreiche Geschäft mit Hybridroggensaatgut (+29 %) bei, das von guten Rahmenbedingungen und der damit verbundenen höheren Anbaufläche profitierte. Während trockene Aussaatbedingungen das europäische Winterrapsgeschäft erschwerten, sind Roggensorten auch unter trockenen Bedingungen im Vergleich zu anderen Getreidekulturarten relativ ertragssicher. Das Segmentergebnis stieg insbesondere aufgrund höherer Deckungsbeiträge aus dem Hybridroggengeschäft auf 53,8 (47,0) Mio. €. Das Segment erzielt den deutlich überwiegenden Teil seiner Erlöse und des Segmentergebnisses im ersten Halbjahr.

Das Segment Gemüse, in dem die Geschäftsaktivitäten des zum 1. Juli 2019 erworbenen Gemüsesaatgut-Produzenten Pop Vriend Seeds einbezogen werden, trug mit einem Umsatzvolumen von 44,3 Mio. € erheblich zum Umsatzanstieg der KWS Gruppe im ersten Halbjahr bei. Auf Pro-forma-Basis ist das Geschäft weiter dynamisch gewachsen und profitierte von der anhaltend hohen Nachfrage nach Spinatsaatgut insbesondere in Nordamerika. Das Segmentergebnis (vor akquisitionsbedingten Effekten) erreichte 19,1 Mio. €. Unter Berücksichtigung nicht-zahlungswirksamer Effekte im Rahmen der Kaufpreisallokation aus dem Verkauf der übernommenen, zum Fair-Value neu bewerteten Vorräte (–5,7 Mio. €) sowie Abschreibungen immaterieller Vermögensgegenstände (–11,1 Mio. €) lag das Segmentergebnis bei 2,3 Mio. €.

Die Umsatzerlöse im Segment Corporate beliefen sich auf 2,5 (2,7) Mio. €. Diese werden im Wesentlichen durch die landwirtschaftlichen Betriebe generiert. Da im Segment Corporate sämtliche übergreifende Kosten für die zentralen Funktionen der KWS Gruppe sowie grundlegende Forschungsaufwendungen abgebildet werden, fällt das Segmentergebnis regelmäßig negativ aus. Die im Segment konsolidierten Kosten stiegen im ersten Halbjahr insbesondere durch einen höheren Personalaufwand im Rahmen des Reorganisationsprojekts GLOBE an. Das Segmentergebnis belief sich auf –54,4 (–51,6) Mio. €.

Der Unterschied zur Gesamtergebnisrechnung der KWS Gruppe und der Segmentberichterstattung ergibt sich aus den Anforderungen der Internationalen Rechnungslegungsstandards (IFRS) und ist in der folgenden Überleitungstabelle für die zentralen Größen Umsatz und EBIT zusammengefasst:

Überleitungstabelle

 1 Ohne die Anteile der at equity bilanzierten Gesellschaften

Ausblick für das Geschäftsjahr 2019/2020

Die KWS Gruppe rechnet für das Geschäftsjahr 2019/2020 weiterhin mit einem Umsatzanstieg von 8–12 % und einer EBIT-Marge von 11–13 %.

Die Prognose versteht sich exklusive nicht-zahlungswirksamer Effekte im Rahmen der nunmehr abgeschlossenen Kaufpreisallokation für die Akquisition von Pop Vriend Seeds. Diese resultieren aus dem Verkauf der übernommenen, zum Fair-Value neu bewerteten Vorräte (erwarteter Effekt im lfd. Geschäftsjahr von rund –10 Mio. €) sowie aus Abschreibungen immaterieller Vermögensgegenstände (rund –22 Mio. €). Das EBITDA der KWS Gruppe dürfte leicht über Vorjahr liegen.

Die Maßnahmen zur Eindämmung des Coronavirus in China werden im laufenden Geschäftsjahr voraussichtlich nur geringfügige Auswirkungen auf die Ertragslage der KWS Gruppe haben.

Die Prognose für das Segment Gemüse hat sich im Vergleich zur letzten Prognose in der Quartalsmitteilung Q1 2019/2020 wie folgt verändert: Der Segmentumsatz wird nunmehr in einer Größenordnung von 80–90 (vorher: 80) Mio. € erwartet. Unter Berücksichtigung o.g. akquisitionsbedingter, nicht-zahlungswirksamer Effekte des Erwerbs von Pop Vriend Seeds wird nunmehr ein ausgeglichenes Ergebnis erwartet. Ohne Berücksichtigung dieser Effekte wird die EBIT-Marge voraussichtlich in einer Bandbreite von 30–35 % liegen.

Die Prognosen für die übrigen Segmente bleiben unverändert.

Weitere Informationen fnden Sie online in unserem Halbjahresbericht.

Website: http://www.kws.com

Published: February 25, 2020